Девальвация и денежный станок. Как Украина переживет “технический” дефолт. В случае дефолта в Украине в 2021 году НБУ может задействовать “скрытую” эмиссию.
Следующий год может оказаться решающим для украинской экономики. С одной стороны, после разговора президента Владимира Зеленского с главой МВФ Кристалиной Георгиевой стало понятно, что транш в этом году нам не светит.
C другой, в парламентском комитете по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики заговорили о возможном “техническом” дефолте Украины осенью следующего года. Именно тогда нашей стране предстоит выплатить по внешним займам порядка $3 млрд.
Что такое “технический” дефолт?
Стоит отметить, что, когда у государства нет денег расплатиться по долгам, – это не технический, а полноценный дефолт с той лишь разницей, что долги никуда не денутся. Их выплату просто отсрочат.
Читайте также : The Economist: ТОП 10 тенденций в 2021 году
Данное определение нивелирует все спекуляции о “спасительном эффекте” объявления дефолта: долг никуда не денется, просто его придется выплатить в другое время.
Так или иначе, объявление дефолта откатит страну в смысле возможностей работы на внешних рынках в состояние 2014-2015 годов, говорят эксперты. В то время как сейчас, благодаря нескольким годам финансовой и макроэкономической стабильности, появился реальный шанс повысить кредитные рейтинги и приблизиться хотя бы на шаг к “клубу” более развитых рынков Восточной Европы.
“Если у Украины будет программа с МВФ в следующем году, дефолта удастся избежать – крупные выплаты по внешнему долгу будут только осенью, а до этого времени можно успеть договориться о конкретных шагах, зафиксировать их в новом меморандуме и даже выполнить часть из них”
отметила замдиректора Центра экономической стратегии Мария Репко.
Частью таких соглашений должно быть снижение запланированного в бюджете дефицита – профинансировать в следующем году дефицит в 6% ВВП, а еще и погашения долгов, даже с помощью МВФ, будет непросто.
Задержки выплат бюджетникам в Украине
Исходя из проекта бюджета на 2021 год, следует ожидать дефицита бюджета в 270 млрд грн. Для сравнения, в госбюджет-2020 закладывался дефицит около 100 млрд грн, который в последствии после пересчета составил 300 млрд грн – в связи с пандемией коронавирусной инфекции COVID-19 и последовавшего из-за этого локдауна.
В проекте бюджета на 2021 год можно ожидать дефицита бюджета на том же уровне, что и в 2020 году, однако при оптимизации расходной части и привлечению средств через ОВГЗ показатель можно снизить, считают аналитики.
“Дефицит бюджета будет сказываться на своевременности выплат в бюджетном сегменте, а также может отложить запуск ряд государственных инвестиционных проектов”
заметил гендиректор компании Pro-Consulting Александр Соколов.
По мнению эксперта, благодаря реформам, проведенным за последние несколько лет и накоплению Национальным банком золотовалютных резервов, украинская экономика может пройти конец 2020 и 2021 год без транша с незначительными потерями.
Читайте также : РРО-шная эпопея подошла к своей кульминации
Неполучение транша МВФ не является критичным для украинской экономики, хотя и окажет негативное влияние на нее, поскольку продолжение сотрудничества с МВФ дает сигналы другим инвесторам (ЕС, ЕБРР и пр.).
“В целом в условиях пандемии и глобальной экономической нестабильности можно ожидать также международной поддержки в случае если Украина таки будет находиться на грани дефолта, хотя такого состояния до конца года мы такого не ожидаем”
добавил Александр Соколов.
Важно при этом понимать, что оптимистичный прогноз возможен в условиях продолжения реформ, которых ожидают международные кредиторы, и в меньшей мере влияния эпидемиологической ситуации.
Согласно текущему сценарию курс гривны до конца года сохранится в нынешних пределах, а со следующего года будет зависеть от действий правительства.
Дальше – девальвация гривны в Украине в 2021 году
Если говорить про экономику в целом, то Украина при техническом дефолте получит негативные кредитные рейтинги и, как следствие, рост стоимости займов.
Далее неминуемо начнется девальвация национальной валюты, рост учетной ставки НБУ и падение объемов банковского кредитования.
Читайте также : К чему готовиться украинцам и бизнесу после ужесточения карантина
Бизнес опять столкнется с проблемами финансирования оборотных средств, рост инфляции снизит покупательскую способность населения и уменьшит прибыль. Затем “по цепочке” упадут налоговые поступления в бюджет.
“В таком случае государство может прибегнуть к “скрытой эмиссии”: коммерческие банки получат от НБУ рефинансирование под 5-8% годовых, а потом купят у Минфина ОВГЗ под 10-12%. Подобные манипуляции окажут давление на валютный курс”
заметил аналитик RoboForex Андрей Гойлова.
Нерезиденты потеряют интерес к инвестициям в ОВГЗ и могут перейти к резкому сокращению своих позиций в этих бумагах. С полученными от продажи госбондов гривнами они придут на межбанк и будут способствовать еще большей девальвации украинской валюты.
Регулятор, в свою очередь, может вернуться к практике нормирования обязательной продажи валютной выручки экспортерами.
Все вышеперечисленное приведет к падению золотовалютных резервов Нацбанка и снижению его возможностей по поддержке курса гривны.
“Сам факт технического дефолта в сентябре следующего года оценивается пока как маловероятный, поскольку в сентябре текущего в условиях пандемии COVID-19 было выплачено $2,2 млрд без какого-либо глобального потрясения для экономики”
добавил Андрей Гойлова.
У Гетманцева назвали сроки возможного дефолта в Украине
Апокалиптический сценарий. У Гетманцева назвали сроки возможного технического дефолта в Украине. Осенью следующего года нужно вернуть $3 млрд долгов.
Неуплата в сентябре следующего года $3 млрд долгов приведет Украину к техническому дефолту. Об этом сообщил заместитель главы парламентского комитета по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики Данила Гетманцева Ярослав Железняк в интервью LB.ua.
“В следующем году в сентябре нам необходимо выплатить огромнейшую сумму, больше $3 млрд, это правда… Естественно, если мы не выплатим эти долги, то это будет технический дефолт. И сразу апокалиптический сценарий”
отметил нардеп.
По его словам, в стране накапливаются проблемы. Это происходит систематически с таможенными, налоговыми поступлениями, с доходами от приватизации, проволочкой с запуском игорного рынка.
“Кстати, доходы от игорного бизнеса заложили в бюджет 2021-го года. Все это, как снежный ком. И в какой-то момент перепрыгнуть этот снежный ком будет невозможно”
добавил замглавы комитета.
Положительный результат в переговорах с МВФ очень важен для страны, в частности, для расчета с долгами. Такую выразил депутат, отвечая на вопрос о последствиях, если заложенных в бюджет на следующий год $3 млрд от евробондов, $1,5 млрд от МВФ и других поступлений от международных партнеров Украина не получит.
Читайте также : Карантин “выходного дня” продлится до апреля
Также народный избранник подчеркнул, что страна имеет плохие стартовые позиции для переговоров с фондом из-за нецелевого использования уже предоставленных кредитов. К тому же негативное влияние оказала ситуация с отменой антикоррупционного законодательства и банковским законом, который тоже могут отменить.
“Представим, что приходит к тебе должник за деньгами, обещая эти деньги не пропить, не потратить на рестораны, клубы и так далее, а потратить по назначению. В случае Украины назначение этих денег – борьба с коронавирусом. А должник взял и потратил их на “большое строительство”
рассказал Железняк.
Напомним, 17 ноября президент Владимир Зеленский провел телефонный разговор с директором-распорядителем Международного валютного фонда Кристалиной Георгиевой, в котором отметил, что Украина выполнила все структурные маяки.
Источник : UBR